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一号站代理958337通胀升温不改货币政策稳字当头,MLF利率连续15个月持平

一号站代理 jzwlx 1个月前 (06-15) 4次浏览

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6月15日,央行宣布开展1年期中期借贷便利(MLF)操作2000亿元,中标利率为2.95%,与5月持平,至此,MLF利率已连续15个月保持不变;本月MLF到期规模为2000亿元,由此6月MLF操作仍为等额续做。

在业内人士看来,MLF操作利率持平符合市场预期。东方金诚首席宏观分析师王青称,这显示尽管5月PPI同比涨幅创下逾12年新高,但工业品通胀升温没有动摇货币政策“稳”字当头的基调。

近来,受原油等国际大宗商品价格攀升,以及上年同期基数走低推动,5月国内PPI同比大幅上冲至9.0%,涨幅较上月加快2.2个百分点,创下2008年10月以来新高。与此同时,包括美国在内的多个大型经济体物价读数也在快速冲高。因此,通胀风险对货币政策走向的潜在影响引发广泛关注。

不过,王青分析,就我国而言,当前物价走势分化特征明显,即PPI冲高主要由上游国际大宗商品及国内钢、煤涨价拉动,5月下游生活资料PPI同比涨幅仅为0.5%,当月与民众生活息息相关的CPI同比涨幅仍处于1.3%的偏低水平。这意味着伴随着PPI上涨向CPI传导受阻,国内全面通胀压力并不明显。

中国人民银行行长易纲近日在2021年陆家嘴论坛上也表示,我国去年疫情期间坚持实施正常的货币政策,国内总需求比较平稳,有利于保持物价总体稳定。今年以来我国PPI增幅较高,一定程度上与去年PPI为负形成的低基数有关,综合各方面因素判断,今年我国CPI走势前低后高,全年的CPI平均涨幅预计在2%以下。

目前,业内的共识在于,物价走势仍是影响货币政策取向以及政策利率变化的一个重要因素。王青称,下半年伴随国际大宗商品生一号站代理开户国供给能力恢复,特别是我国经济增长拉动力从投资向消费回归,工业品需求增长势头减弱,PPI增速有望高位回落。“加之未来一段时间CPI涨幅仍将运行在3%以内的温和水平,短期内MLF利率因物价因素而上调的可能性不大。”

易纲强调,考虑到我国经济运行在合理区间内,在潜在一号站代理开户出水平附近,物价走势整体可控,货币政策要与新发展阶段相适应,坚持稳字当头,坚持实施正常的货币政策,尤一号站代理注册是注重跨周期的供求平衡,把握好政策的力度和节奏。

而随着MLF利率不变,业内普遍预计,本月1年期LPR(贷款市场报价利率)报价也将会保持不变。

另外,从MLF操作规模来看,6月银行通常面临着半年末监管指标考核压力,因此当月MLF是否续做是观察央行货币政策态度的重要窗口。有业内人士分析称,本月央行维持等额操作,传递出资金紧平衡信号,再加上近期债市情绪较为谨慎,或导致市场对于6月末的资金预期更加谨慎。

王青则表示,6月MLF等额续作,主要源于当前市场中期利率在政策利率附近小幅波动,中长期流动性整体处于“不溢不缺”状态,无需MLF加量或缩量操作进行调节。


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